今日視點(diǎn)：公募REITs試點(diǎn)為萬億元量級市場穩(wěn)健發(fā)展開了好頭

　　本報(bào)記者 昌校宇

　　首批公募REITs將迎周歲生日。365天的協(xié)同創(chuàng)新成果，也將進(jìn)一步接受市場的祝賀和檢閱。

　　回望這一年，公募REITs試點(diǎn)作為資本市場的新丁，雖在二級市場有過階段性冷熱不均，但整體運(yùn)行平穩(wěn)、符合預(yù)期：為各類投資者參與基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)市場投資提供便利渠道和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；形成“募投管退”的投融資良性循環(huán)，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)初顯；基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營穩(wěn)健，資產(chǎn)配置價(jià)值顯現(xiàn)。

　　取得可喜成績并非唯一亮點(diǎn)，制度規(guī)則的逐步完善為公募REITs行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供有利環(huán)境。首批產(chǎn)品平穩(wěn)上市后，政策紅利持續(xù)釋放，涵蓋項(xiàng)目資產(chǎn)擴(kuò)容、險(xiǎn)資入市、稅收優(yōu)惠、擴(kuò)募機(jī)制等多個(gè)環(huán)節(jié)，突出對REITs發(fā)展全生命周期的政策支持，讓更多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資雙方與資本市場產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”，也有利于多維度合力夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基本盤。

　　受益于政策面的保駕護(hù)航，公募REITs發(fā)行節(jié)奏明顯加快，并在擴(kuò)容增類方面取得實(shí)質(zhì)性突破。截至目前，市場上已上市的REITs增至12只；已上市和在審核的項(xiàng)目所覆蓋的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類型，從一年前的收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園、污水處理、生態(tài)環(huán)保、倉儲(chǔ)物流等擴(kuò)容至保障性租賃住房、清潔能源等，另有百余單儲(chǔ)備項(xiàng)目正在推進(jìn)中，預(yù)計(jì)未來將有更多尚未覆蓋的資產(chǎn)類型納入公募REITs。

　　我國基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)規(guī)模龐大，未來公募REITs發(fā)展前景廣闊。不過，市場還在完善建設(shè)中，對于達(dá)成政策長遠(yuǎn)目標(biāo)而言仍有待進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

　　一是破解機(jī)制難點(diǎn)，加強(qiáng)法治保障。逐步破解機(jī)制中的重點(diǎn)難點(diǎn)問題，打通項(xiàng)目堵點(diǎn)卡點(diǎn)，提升業(yè)務(wù)流程效率。適時(shí)推動(dòng)專項(xiàng)立法，系統(tǒng)構(gòu)建符合REITs特點(diǎn)的制度安排。

　　二是豐富投資者類型，優(yōu)化做市商機(jī)制。逐步引入全國社?；?、企業(yè)年金等多元長期投資者參與REITs市場，提高配置屬性。探索優(yōu)化做市商激勵(lì)機(jī)制，提升市場流動(dòng)性。

　　三是完善監(jiān)管體系，督促規(guī)范運(yùn)營。持續(xù)完善REITs日常監(jiān)管體系建設(shè)，重點(diǎn)做好規(guī)范運(yùn)營等事項(xiàng)監(jiān)管，規(guī)范定期和臨時(shí)報(bào)告披露，加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。

　　對擁有近32年歷史的資本市場來說，一年只是一小段歷程，對我國公募REITs而言，卻是從無到有的一大步。更令人欣慰的是，雖然任重道遠(yuǎn)，但公募REITs試點(diǎn)一年來已為萬億元量級市場穩(wěn)健發(fā)展開了好頭。我們有理由相信，隨著面向民間投資項(xiàng)目的加緊推出、首批REITs擴(kuò)募項(xiàng)目的盡快落地，下一個(gè)生日，公募REITs將給市場帶來更多驚喜。（證券日報(bào)）