董少鵬

　　3月21日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取了國務(wù)院金融委匯報(bào)，指出要高度重視國際形勢變化對(duì)我國資本市場的影響，從五個(gè)方面作出工作部署。這說明資本市場發(fā)展處在特殊時(shí)期，需要攻關(guān)奪隘。必須開動(dòng)腦筋，做好協(xié)調(diào)，加強(qiáng)工作力度，努力贏得資本市場自身改革和應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的雙勝利。

　　資本市場穩(wěn)定運(yùn)行，歸根結(jié)底要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長、穩(wěn)中求進(jìn)。如果做到經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，我們就可以把國際形勢變化導(dǎo)致的不利影響降到最低；如果工作得力，還有可能把穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)資本市場的工作做得更好一些。當(dāng)前，要把困難和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)得更充分一些，把政策安排做得更有力、更超前一些，同時(shí)要留出政策空間、加強(qiáng)政策儲(chǔ)備。既要有托住底、保基本盤的底線思維，也要增強(qiáng)應(yīng)對(duì)更大壓力、克服更大困難的極限思維。

　　資本市場在經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用。股市運(yùn)行能否保持基本穩(wěn)定，關(guān)乎上市公司、重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域、金融機(jī)構(gòu)、各類投資者的財(cái)富中樞、中長期預(yù)期是否穩(wěn)定，對(duì)于經(jīng)濟(jì)全局具有重大意義。因此，黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場穩(wěn)定發(fā)展，并在深入調(diào)研基礎(chǔ)上積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的五個(gè)方面重點(diǎn)措施，體現(xiàn)了穩(wěn)定和積極基調(diào)，既要深思熟慮，防止不出現(xiàn)方向上和節(jié)奏上的偏差，又要主動(dòng)有為、見難克難、未雨綢繆。

　　一是穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施要穩(wěn)定和積極。即要加大貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)不搞“大水漫灌”。今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為5.5%左右，是基于前兩年平均增長率和未來經(jīng)濟(jì)增長的可能性而制定的。實(shí)現(xiàn)相對(duì)均衡發(fā)展，可以保就業(yè)，同時(shí)為經(jīng)濟(jì)改革、市場優(yōu)化提供必要的條件。在經(jīng)濟(jì)體量達(dá)到114萬億元時(shí)，穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)就顯得更加重要，所以，貨幣政策要注重結(jié)構(gòu)，向重點(diǎn)領(lǐng)域、短板領(lǐng)域傾斜。穩(wěn)健的貨幣政策也有利于資本市場的穩(wěn)定。

　　二是穩(wěn)增長和促改革相關(guān)政策要穩(wěn)定和積極。我國處在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要時(shí)期，處在構(gòu)建國際國內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要時(shí)期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長和深化改革要同時(shí)推進(jìn)。因此，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)“近年來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、激發(fā)市場活力的政策要盡可能延續(xù)實(shí)施，同時(shí)開展政策取向一致性評(píng)估，防止和糾正出臺(tái)不利于市場預(yù)期的政策”。這就要求各項(xiàng)穩(wěn)增長、促改革政策要保持協(xié)同性，體現(xiàn)系統(tǒng)性。要盤點(diǎn)相關(guān)政策，該完善的完善，避免政策之間打架，防止政策效應(yīng)互相抵消，防止政策“合成謬誤”。

　　三是處理資本市場問題的方式要穩(wěn)定和積極。我國資本市場經(jīng)過30年的發(fā)展，在發(fā)行上市、交易、并購重組、信息披露、持續(xù)監(jiān)管、退市等各方面都實(shí)現(xiàn)了制度上的進(jìn)步，市場運(yùn)行質(zhì)量整體上得到提升。但在發(fā)行定價(jià)、持續(xù)監(jiān)管、違法懲戒等方面也還存在短板，上市公司和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)也還存在需要排查和化解的風(fēng)險(xiǎn)。特別是由于資本天然具有積極和消極兩方面的特性，給資本設(shè)置紅綠燈，形成有利于資本健康運(yùn)行的制度，尤其要處理好穩(wěn)和進(jìn)的關(guān)系，堅(jiān)持穩(wěn)定這個(gè)前提，積極化解風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)發(fā)展。

　　四是應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的策略方法要穩(wěn)定和積極。無論是俄烏沖突，還是單邊制裁泛濫，無論是國際經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的失衡現(xiàn)象，還是有關(guān)國家宏觀政策的外溢效應(yīng)，都可能對(duì)國內(nèi)資本市場運(yùn)行帶來壓力。

　　國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，“加強(qiáng)部門協(xié)同，密切跟蹤國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，未雨綢繆應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，采取有針對(duì)性措施穩(wěn)定市場預(yù)期、提振市場信心”。在當(dāng)前特殊的國際形勢下，要加強(qiáng)超前研判，追蹤最新的形勢變化，在必要時(shí)出臺(tái)對(duì)沖性政策，穩(wěn)定預(yù)期；同時(shí)，也為經(jīng)濟(jì)金融長期穩(wěn)定運(yùn)行增加籌碼。要打主動(dòng)仗，應(yīng)對(duì)策略也要適當(dāng)靠前發(fā)力。

　　五是在對(duì)外開放合作上要穩(wěn)定和積極。中國經(jīng)濟(jì)和金融已經(jīng)是全球經(jīng)濟(jì)金融體系的重要組成部分，中國龐大的市場是全球資本投資興業(yè)的熱土。越是在外部環(huán)境不穩(wěn)定的時(shí)刻，我們越要以開放的姿態(tài)開展多種合作，在穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本盤的同時(shí)，為國際資本提供公平的、優(yōu)化的營商環(huán)境。繼續(xù)穩(wěn)定外貿(mào)外資規(guī)模，是統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩種資源、兩個(gè)市場的基本邏輯，也是我們實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。如此，也才能實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定、國際收支基本平衡。地緣嚴(yán)重沖突和保護(hù)主義逆流是暫時(shí)的，求穩(wěn)定、求發(fā)展是全球發(fā)展的大趨勢，在困難形勢下，我們要繼續(xù)堅(jiān)定擴(kuò)大開放，為開放型世界經(jīng)濟(jì)注入更多活力。

　　應(yīng)當(dāng)說，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出的工作安排體現(xiàn)了系統(tǒng)性、超前性、針對(duì)性，我們要按照穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的方針，把這些要求落實(shí)好，共同維護(hù)資本市場穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)大局穩(wěn)定向前。（證券日?qǐng)?bào)）