證券時報記者 江聃

　　3月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，中國經濟呈現(xiàn)出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。據統(tǒng)計，1～2月份工業(yè)生產、固定資產投資、社會消費品零售總額等主要生產需求指標全面回升。與此同時，物價保持穩(wěn)定，國際收支保持基本平衡，創(chuàng)新驅動態(tài)勢明顯，為今年一季度開好局奠定了基礎。

　　不過，進一步分析可以看到，經濟恢復的基礎仍不穩(wěn)固。接受證券時報記者采訪的市場人士認為，雖然1～2月份經濟恢復勢頭較好，但也要看到，外部環(huán)境依然復雜嚴峻，我國經濟發(fā)展面臨的風險挑戰(zhàn)較多。近期疫情反復對經濟形成了一定壓力，預計政策將繼續(xù)加碼。

　　積極變化明顯增多

　　1～2月份，面對復雜嚴峻的國際環(huán)境和國內疫情散發(fā)等多重考驗，國民經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。

　　據統(tǒng)計，1～2月份主要生產需求指標回升。其中，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.5%，比2021年12月份和2021年兩年平均增速均有所加快。全國固定資產投資同比增長12.2%，比2021年加快7.3個百分點，比2021年兩年平均增速加快8.3個百分點。同樣加快恢復的還有社會消費品零售總額和全國服務業(yè)生產指數的表現(xiàn)。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉表示，從數據上看，中國經濟呈現(xiàn)出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。在宏觀政策發(fā)力和市場主體努力的共同作用下，前兩個月我國經濟恢復的勢頭向好，為今年一季度開好局奠定了堅實基礎。

　　國家統(tǒng)計局工業(yè)司副司長湯魏巍分析，1～2月份工業(yè)生產實現(xiàn)較快增長，這是穩(wěn)增長政策顯效發(fā)力的結果，既有高技術制造業(yè)、新動能產品增長加快的拉動，也有春節(jié)期間消費需求增加、企業(yè)提前排產備貨等短期因素的影響。但工業(yè)企業(yè)芯片短缺和成本壓力仍未獲根本改善，保持工業(yè)經濟平穩(wěn)增長仍需付出艱苦努力。

　　前兩個月經濟數據表現(xiàn)超出了多數市場機構預期。中信證券宏觀首席分析師程強表示，1～2月份部分經濟數據同比指標超市場預期，這反映了經濟在漸次復蘇。紅塔證券首席經濟學家李奇霖指出，市場寄予厚望的基建承擔起了穩(wěn)增長的重任，更超預期的是制造業(yè)投資，成為經濟分項中最亮眼的指標之一。

　　經濟運行內生動力待加固

　　雖然1～2月份主要經濟指標表現(xiàn)良好，但分項數據顯示，經濟運行的內生動力仍有待鞏固加強。

　　以房地產開發(fā)投資相關數據為例，前兩月，房地產投資出現(xiàn)了明顯回升，對經濟拖累顯著降低。但李奇霖也指出，總覽房地產相關數據，可以發(fā)現(xiàn)1～2月房地產投資的韌性幾乎全部來自于施工端，且房地產投資和房地產開發(fā)企業(yè)到位資金之間也出現(xiàn)了明顯的背離。從這個角度看，房地產行業(yè)的潛在下行壓力依舊很大。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對記者表示，1～2月份，房屋新開工面積和全國房企土地購置面積同比增長都比較疲弱。從供求關系看，類似土地數據若不積極提振，也會影響后續(xù)房屋的供應，進而惡化供求矛盾。當前房企拿地意愿較弱，和房企銷售數據沒有改善、資金狀況較差有關。

　　近期新冠肺炎疫情多地多點散發(fā)對經濟形成拖累，也是市場的普遍擔憂。前兩個月，受春節(jié)和冬奧消費、網上年貨節(jié)等促銷活動帶動，社會消費品零售總額同比增長6.7%，比上年12月份加快了5個百分點。程強認為，社零總額增速提升超預期，但需要關注后續(xù)疫情的階段性拖累。預計汽車和石油石化制品消費在后續(xù)月份中對消費的正向貢獻將持續(xù)。

　　此外，2月份，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.5%，與上年同期持平。付凌暉表示，就業(yè)形勢保持了總體穩(wěn)定，特別是20～24歲大專及以上畢業(yè)生的失業(yè)率環(huán)比下降，說明大學畢業(yè)生的就業(yè)狀況得到改善。但也要看到，與歷史相比，總體來看大學生失業(yè)率還處于較高水平。

　　經濟社會政策有望繼續(xù)加碼

　　前兩個月的經濟表現(xiàn)為今年一季度開好局奠定了基礎。付凌暉判斷，一季度經濟運行保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢仍能得到延續(xù)。

　　具體到政策層面，付凌暉表示，工業(yè)生產方面，要落實好扶持制造業(yè)、小微企業(yè)的減稅降費政策，加強對受疫情影響嚴重行業(yè)的融資支持，降低企業(yè)生產成本，深入推進創(chuàng)新驅動，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加強關鍵技術攻關，加大創(chuàng)新稅收優(yōu)惠，維護產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。

　　消費方面，下一步要落實好對服務業(yè)困難行業(yè)的支持政策，促進困難行業(yè)的紓困發(fā)展，繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控，積極拓展新型服務消費，促進服務業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。要落實好擴內需政策，促進消費平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　此外，我國堅定不移擴大開放，加強與世界各國互利合作，積極推進共建“一帶一路”，加快自貿區(qū)建設，提升貿易便利化水平，積極發(fā)展跨境電商等外貿新業(yè)態(tài)，助力外貿持續(xù)增長。穩(wěn)外貿政策還會持續(xù)顯效。就業(yè)優(yōu)先政策仍會持續(xù)發(fā)力，加大企業(yè)幫扶，實施階段性穩(wěn)就業(yè)政策，加大對大學生等重點群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)支持和就業(yè)服務。

　　投資是一季度穩(wěn)增長的重頭戲。國家統(tǒng)計局投資司首席統(tǒng)計師羅毅飛稱，隨著國家穩(wěn)增長穩(wěn)投資政策持續(xù)顯效，除房地產開發(fā)投資以外，下階段投資有望保持良好增勢。付凌暉強調，投資穩(wěn)增長、促發(fā)展的積極作用正在逐步顯現(xiàn)。在投資快速回升的同時，還需要注重提高投資效率，既要有利于當前的穩(wěn)增長，更要惠及長遠，防止無效和低效投資。

　　李奇霖認為，亮眼的經濟數據給了政策調控地產的底氣，后續(xù)地產調控仍將更多地在“因城施策”框架下，分城市進行微調。同時，近期疫情反復給經濟運行帶來一定壓力，預計政策將繼續(xù)加碼。

　　浙商證券李超宏觀團隊發(fā)布報告指出，穩(wěn)增長仍是貨幣政策首要目標，2月金融數據略低于預期，央行后續(xù)降準概率有所提高，繼續(xù)發(fā)力寬信用、穩(wěn)增長。