深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革已滿3周年

　　創(chuàng)業(yè)板為資本市場(chǎng)帶來(lái)哪些改變

　　2020年8月24日深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制至今已滿3周年。3年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板功能更完備，創(chuàng)新成長(zhǎng)特色更鮮明，支持一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，產(chǎn)品譜系持續(xù)豐富，吸引了大量中長(zhǎng)期資金布局。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，注冊(cè)制改革3年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板培育壯大了一批聚焦主業(yè)、堅(jiān)守創(chuàng)新、業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為資本市場(chǎng)建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入了動(dòng)能。

　　市場(chǎng)格局持續(xù)優(yōu)化

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，深圳證券交易所突出把選擇權(quán)交給市場(chǎng)這一本質(zhì)，堅(jiān)持以信息披露為核心，大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件，推動(dòng)審核標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，推動(dòng)發(fā)行上市全過程規(guī)范、透明、可預(yù)期，為市場(chǎng)帶來(lái)許多積極變化。

　　看融資端，新興領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。深交所數(shù)據(jù)顯示，3年來(lái)，注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，新上市公司中近九成為高新技術(shù)企業(yè)，超五成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。值得注意的是，70余家注冊(cè)制新上市公司研發(fā)投入3年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%，超310家新上市公司研發(fā)投入3年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10%以上。

　　看投資端，長(zhǎng)線資金不斷聚集。截至2023年8月23日，機(jī)構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板的交易占比由注冊(cè)制改革前的16.52%上升至34.59%，私募基金交易占比上升10.34個(gè)百分點(diǎn)至16.13%；外資上升6.11個(gè)百分點(diǎn)至8.02%，其中深股通上升3.15個(gè)百分點(diǎn)；公募基金上升0.57個(gè)百分點(diǎn)至4.52%；保險(xiǎn)、年金、社保等長(zhǎng)線資金上升0.58個(gè)百分點(diǎn)至1.52%。

　　“我們優(yōu)化完善了‘三創(chuàng)四新’（即創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意；新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）量化標(biāo)準(zhǔn)。一方面，強(qiáng)調(diào)規(guī)范性和可操作性，從創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性等維度制定研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入金額、營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等評(píng)價(jià)指標(biāo)。另一方面，強(qiáng)調(diào)兼容性和靈活性，對(duì)不同行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)設(shè)置不同的標(biāo)準(zhǔn)，更好服務(wù)不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)?！鄙罱凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，注冊(cè)制改革讓創(chuàng)業(yè)板吸引并服務(wù)了更多科技創(chuàng)新企業(yè)，全方位優(yōu)化了市場(chǎng)格局。

　　企業(yè)活力加速迸發(fā)

　　注冊(cè)制改革讓創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)新”特色更加彰顯。據(jù)深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，改革后的創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守“三創(chuàng)”與“四新”的板塊定位，把支持科技創(chuàng)新擺在突出位置，成為高水平創(chuàng)新動(dòng)能策源地。

　　首次公開募股（IPO）助力企業(yè)拓展新業(yè)務(wù)。中集車輛（集團(tuán)）股份有限公司副總裁兼董事會(huì)秘書毛弋說(shuō)，企業(yè)將創(chuàng)業(yè)板上市募集來(lái)的資金用于建設(shè)升級(jí)“燈塔”工廠，同時(shí)打造新能源頭掛列車、進(jìn)化傳統(tǒng)燃油頭掛一體解決方案的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)。“在創(chuàng)業(yè)板的支持下，中集車輛在新能源專用車領(lǐng)域不斷探索開拓。今年上半年，我們已向北美客戶交付了首批新能源冷藏半掛樣車。”她說(shuō)。

　　再融資及并購(gòu)重組為企業(yè)帶來(lái)發(fā)展“加速度”。江波龍電子股份有限公司董事長(zhǎng)蔡華波說(shuō)，公司在注冊(cè)制下登陸創(chuàng)業(yè)板后，研發(fā)能力及持續(xù)穩(wěn)定交付產(chǎn)品能力均不斷提升。特別是創(chuàng)業(yè)板再融資功能讓企業(yè)主業(yè)發(fā)展進(jìn)一步加速?！敖衲暌詠?lái)，公司已經(jīng)公布了再融資預(yù)案，實(shí)施了兩起并購(gòu)重組，這些都有助于我們實(shí)現(xiàn)更快更好的發(fā)展。”蔡華波說(shuō)。

　　中信證券全球投資銀行管理委員會(huì)主任馬堯認(rèn)為，過去3年，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革塑造了更加包容高效的創(chuàng)新支持市場(chǎng)體系，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。實(shí)踐表明，創(chuàng)業(yè)板為諸多科技創(chuàng)新企業(yè)提供了全新的發(fā)展通道、增添了寶貴的發(fā)展活力，深化了資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

　　培育實(shí)體經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能

　　截至2023年8月23日，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板公司涵蓋了56個(gè)行業(yè)。其中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)等排名靠前。

　　藍(lán)盾光電研制生產(chǎn)空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)等系列儀器設(shè)備，技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平；廣立微的晶圓允收測(cè)試設(shè)備打破了國(guó)外寡頭壟斷……3年時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板支持并服務(wù)了一批擁有關(guān)鍵技術(shù)和創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。

　　積極的變化直接體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上。深交所數(shù)據(jù)顯示，2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35953.55億元，平均每家實(shí)現(xiàn)27.42億元，同比增長(zhǎng)20.06%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2534億元，平均每家實(shí)現(xiàn)1.93億元，同比增長(zhǎng)10.88%。2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)強(qiáng)度（即研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比值）超過5%的公司數(shù)量和占比均持續(xù)上升，創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)金分紅總額持續(xù)增多，股東分享到更多企業(yè)發(fā)展的紅利。

　　“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明、審核流程更加明確、審核溝通更加高效，企業(yè)上市的可預(yù)期性大幅提升，增強(qiáng)了A股市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建成完善的重要一環(huán)?！敝薪鸸就顿Y銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王曙光說(shuō)。（王俊嶺）