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私募:A股配置性價比提升

發(fā)布時間:2022-09-20 16:03:00來源: 中國證券報

  王輝

  受歐美經(jīng)濟衰退預期升溫、本周美聯(lián)儲大概率再次大幅加息等因素影響,上周以來全球股市出現(xiàn)一輪調整。多家私募機構表示,A股配置性價比將進一步提升。

  在當前私募全行業(yè)倉位水平仍處今年以來中位水平的背景下,從具體策略應對看,受訪私募人士表示,將考慮增加大盤價值股配置、適當提升持股集中度。

  投資機會依然清晰

  暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示,全球市場近期寬幅震蕩的一大導火索來自美聯(lián)儲可能將再度大幅加息。對美聯(lián)儲9月議息會議,市場普遍預計其大概率將繼續(xù)大幅加息。從長時間看,A股整體估值處于歷史較低水平。隨著市場調整,A股配置性價比將進一步提升。

  通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至9月19日收盤,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50市盈率分別處于近三年1.24%、4.13%、0.96%和4.40%歷史分位水平,均接近三年區(qū)間底部。

  奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超認為,目前國內經(jīng)濟延續(xù)復蘇格局。海外方面,美聯(lián)儲加息等因素給全球市場帶來影響。

  “市場中長期投資機會依然清晰,顯露韌性的拐點或已不遠?!闭厝f資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊強調,雖然9月中旬以來,A股各主要股指有所調整,但資金供應并未出現(xiàn)拐點。

  增加大盤價值股配置

  在短期市場仍有波動的背景下,當前私募業(yè)在具體策略應對方面仍做出“主動求變”動作,包括增加大盤價值股配置、適當提升持股集中度等。

  “近期,我們正進行組合結構調整,逐步增加大盤價值股配置。”寶曉輝透露,該機構整體倉位水平?jīng)]有太多變化,會通過期權等衍生品工具對沖和分散風險。

  崔磊認為,美國利率進入高位,對實體經(jīng)濟以及進口需求影響開始逐步顯現(xiàn)。歐洲能源價格高企對其進口需求產(chǎn)生抑制。在此背景下,下一階段A股投資機會值得重視。從具體操作看,近期該機構對倉位結構進行調整和置換,降低對出口依賴程度較大的行業(yè)板塊的配置比例,逐步提高半導體設備與材料、新材料、國內大電網(wǎng)儲能等板塊的配置比例。

  胡坤超表示,對于高估值板塊,短期仍應適當謹慎配置。此外,胡坤超還透露,在當前市場寬幅震蕩調整階段,該機構會適當提高持股集中度,集中建倉、增倉“估值愈發(fā)理想、基本面受影響不大”的龍頭公司。受制于估值水平,一些優(yōu)秀的公司過去很難通過合理或便宜的價格買入,投資者應適當考慮相關投資機會。

(責編:陳濛濛)

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